Евро продолжил снижение и резко упал к минимумам в район отметки 1,15, откуда, сумев удержаться, начал умеренно восстанавливаться во второй половине периода. Основными драйверами снижения выступали более сильные макроэкономические данные США, ухудшение экономических перспектив Еврозоны и сохранявшаяся геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке.

Экономика Еврозоны сократилась на 0,2% кв/кв, что стало первым снижением ВВП за несколько кварталов и подтвердило признаки ослабления деловой активности на фоне высоких энергетических издержек и слабого внутреннего спроса. Одновременно майская инфляция HICP ускорилась до 3,2% против 3,0% месяцем ранее, а базовая инфляция выросла с 2,2% до 2,5%. Ускорение роста потребительских цен усиливало аргументы в пользу дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики ЕЦБ, однако одновременно указывало на сохранение давления на реальные доходы населения и риски дальнейшего замедления экономики. Дополнительным негативным фактором стало повышение ЕЦБ прогнозов инфляции на 2026–2027 годы при одновременном снижении прогноза экономического роста на 2026 год до 0,8% с 0,9%, что усиливало опасения относительно сочетания слабого роста и повышенной инфляции.

В США ситуация выглядела значительно устойчивее. Экономика создала 172 тыс. новых рабочих мест в мае при консенсус-прогнозе около 85 тыс., тогда как данные за предыдущий месяц были пересмотрены в сторону повышения до 179 тыс. Сильный рынок труда поддержал ожидания сохранения жёсткой позиции ФРС и стал одним из ключевых факторов укрепления доллара в первой половине периода. Дополнительным подтверждением инфляционных рисков стал майский индекс потребительских цен, показавший ускорение инфляции до 4,2% г/г против 3,8% месяцем ранее — максимального уровня с апреля 2023 года.

Частичную поддержку евро получил после заседания ЕЦБ, на котором регулятор единогласно повысил депозитную ставку на 25 базисных пунктов до 2,25% — впервые почти за три года. В сопроводительном заявлении руководство банка напрямую связало решение с усилением инфляционного давления, вызванного ближневосточным конфликтом и ростом цен на энергоносители. Кристин Лагард отдельно отметила риски закрепления повышенных инфляционных ожиданий и их передачи в базовую инфляцию через ценовое поведение компаний и домохозяйств. Сам факт единогласного решения и отсутствие сигналов о скором развороте политики были восприняты рынком как подтверждение жёсткого курса ЕЦБ, что позволило евро частично компенсировать ранее понесённые потери.

Дополнительную поддержку единой валюте во второй половине периода оказало снижение геополитической напряжённости вокруг конфликта между Израилем и Ираном. Ослабление рисков дальнейшей эскалации привело к снижению нефтяных цен и уменьшению спроса на доллар как защитный актив.

Это сохраняет достаточно высокую вероятность возобновления нисходящего вектора в следующем периоде по окончании текущей коррекции. Пока цена остается ниже уровня 1,1653, где заметно ощутимое сопротивление с высокой активностью продавцов, которое сдерживает попытки пройти выше, риск возврата к снижению остается значительным. Закрепление ниже этой ключевой зоны сопротивления с ретестом и последующим отскоком вниз даст возможность развить очередной нисходящий импульс, который нацелится в область между 1,1479-1,1409.

Отмена текущего сценария состоится в случае пробоя сопротивления и дальнейшего продвижения цены выше разворотного уровня на 1,1728.

***
Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.