SP500伦敦交易更新 2026年1月29日

每周和每日水平

***报价 ES1！如需以 500 美元等值现金价位报价，请减去点差***

周线多空区域：6880/70

周线区间：阻力位 7065，支撑位 6928

2月OPEX跨式期权 6726/7154

3月QOPEX跨式期权 6466/7203

2026年12月OPEX跨式期权 5889/7779

6972.75的Gamma翻转区域至关重要；高于该区域，市场将呈现“正Gamma”效应，波动性降低，上涨更容易。低于该区域，则会出现“负Gamma”效应，导致价格波动剧烈。多头必须重新夺回该水平才能稳定市场。

日线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6969

周线成交量加权平均价格 (VWAP) 看跌 6961

月线成交量加权平均价格 (VWAP) 看涨 6856

日线结构 – 一个时间框架向上 - 6988

周线结构 – 平衡 - 待定

月线结构 – 一个时间框架向上 - 6775

每日牛熊区域：6929739

每日波动范围：阻力位 7077，支撑位 6954

2σ 阻力位：阻力位 7142，支撑位 6884

VIX 牛熊区域：20

看跌/看涨期权比率：1.37

交易与目标

主要策略 - 做多于价格突破日线牛熊区域目标位，目标价位为日线区间阻力位

做多于价格回落/反弹测试日线区间支撑位，目标价位为 7013 > 日线牛熊区域 > 周线区间阻力位

做空于价格回落/反弹测试日线/周线区间阻力位，目标价位为 7040

（我尤其在纽约现金交易时段的最后阶段，对 2σ 水平的测试采取反向操作，因为 90% 的情况下，市场在测试这些水平后都会收于这些水平之上或之下。）

高盛交易台观点——“积极的基调”

标普500指数收盘下跌1个基点，报6978点，市场当日卖盘失衡22.5亿美元。纳斯达克100指数上涨32个基点，收于26023点。R2K指数下跌49个基点，收于2654点，而道琼斯工业平均指数上涨2个基点，收于49016点。美国所有股票交易所的总成交量为189.3亿股，高于年初至今的日均成交量183.4亿股。VIX指数上涨80个基点，至16.48点；WTI原油价格上涨160个基点，至每桶63.38美元；美国10年期国债收益率维持在4.24%不变；黄金价格飙升398个基点，至每盎司5387美元；美元指数上涨16个基点，至96.37；比特币价格下跌14个基点，至每盎司89066美元。

微观因素表现优于宏观因素，半导体行业整体走强，这主要得益于ASML、TXN、STX和NVDA等公司强劲的微观发展。主要结论包括：1）营收和需求数据超出预期；2）尽管市场对股票的持仓和预期较高，但股票表现依然良好。盘后交易中，微软(MSFT)股价下跌7%，原因是Azure增长略有放缓至38%（持仓评分：7.5/10）；尽管第一季度营收预期强劲，但由于资本支出和费用预期上升，META股价下跌2%（持仓评分：7/10）。特斯拉(TSLA)股价上涨3%，此前该公司公布的每股收益(EPS)和息税折旧摊销前利润(EBITDA)均超出预期，毛利率也超出预期（持仓评分：6/10）。投资者情绪表明，多头(LO)和对冲基金(HF)均看好特斯拉(TSLA)。

整体市场活跃度评级为6/10，卖盘底价为-860个基点，而30天平均值为-105个基点。资产管理公司持仓均衡，而对冲基金则略微净卖出，主要受宏观、科技和金融板块供过于求的影响。软件和必需消费品板块的买盘活动较为活跃，后者即使在市场重新关注科技板块的情况下也展现出韧性。有迹象表明，资金正从零售板块（受寒冷天气影响）转向防御性消费板块。MO的财报即将发布，其中周五CL和CHD的HPC财报以及CHD的投资者日活动更为关键。

FOMC会议并未产生重大影响，美联储维持1月份联邦基金利率目标区间为3.5%-3.75%不变。然而，沃勒和米兰两位理事持反对意见，他们倾向于降息25个基点。会后声明称经济增长“稳健”，提及失业率趋于稳定，并删除了有关劳动力市场下行风险的表述。

衍生品方面，尽管隔夜半导体公司财报利好，标普500指数一度短暂突破7000点大关，但未能守住，部分原因是交易商的伽玛风险敞口。交易商仍维持在高于当前现货价格1-2%的最大多头头寸水平，可能需要催化剂才能推动市场走高。标普500指数波动率保持稳定，而纳斯达克100指数波动率上升，尤其是在近月合约。罗素200指数波动率在美联储决议前保持稳定，但在决议后大幅下降。标普500指数和纳斯达克100指数的偏度表现良好，尤其是在近月合约，因为投资者正在等待大型科技公司的财报。资金流动显示对冲活动多于追涨活动，值得注意的是，标普500指数12月27日/12月29日到期的看跌期权价差买盘量高达2500倍（1200万大Vega，300万净Vega）。该跨式期权合约的明日收盘价为74个基点。

盘后财报亮点：

- 微软 (MSFT)：下跌 7%（评级：7.5/10）—— Azure 增长放缓至 38%。

- META：下跌 2%（评级：7/10）——第一季度营收预期强劲，但受 2026 财年资本支出和费用预期上调的影响。

- LRCX：上涨 1%——业绩远超预期并上调预期。

- NOW：下跌 3%——第四季度 cRPO 同比增长 21%（按固定汇率计算），高于此前预期的 19%（按固定汇率计算）；2026 财年订阅收入预期同比增长 19.5%-20%（按固定汇率计算）；宣布 50 亿美元股票回购计划。

- IBM：上涨 7%——软件收入同比增长加速至 11%（按固定汇率计算）；2026 财年营收预期同比增长超过 5%（按固定汇率计算），自由现金流同比增长 10 亿美元。

- 特斯拉 (TSLA)：+3%（评级：6/10）——每股收益和息税折旧摊销前利润均超预期，毛利率强劲；投资者反馈积极。

- CHRW：+6%——每股收益超预期，但营收增长放缓（成交量较低）。

- LUV：+4.5%——每股收益略超预期，第一季度业绩指引高于预期。

- TTEK：+5%——业绩超预期并上调预期。